Мирный рост: ждать ли золото снова по $5000

Одним из важнейших глобальных событий в середине июня 2026 года стало долгожданное известие о скором подписании мирного соглашения между США и Ираном. Новости такого рода неизбежно оказывают влияние на финансовые рынки, включая драгоценные металлы.

Цены на золото живо реагируют на изменение уровня геополитической напряженности в горячих точках мира. Однако это далеко не единственный фактор, движущий биржевые котировки. Попробуем оценить вклад разворачивающегося ближневосточного сюжета в стоимость золота.

Формальный "математический" ответ на этот вопрос может дать анализ динамики долларовых фьючерсов на золото. Датой начала активных боевых действий в текущем раунде противостояния стало 28 февраля. В тот день цена на желтый металл в моменте повышалась на 3,5% или на 186 долларов. По итогам дня золото подорожало на 1,2% или на 64 доллара.

Реакция на скорый мир

Сенсационное заявление президента США Дональда Трампа о достижении соглашения об урегулировании конфликта прозвучало 10 июня, - биржевая цена на золото сразу упала на 3,5% или на 153 доллара.

Описанные ценовые скачки происходили в моменты, когда события на Ближнем Востоке становились главной новостью дня. Исходя из этого, их можно считать объективным индикатором вклада в динамику цены на золото. Он составляет порядка 2-3,5%.

В данном случае речь идет о мгновенном росте спроса на основной драгоценный металл как на средство защиты капитала в случае глобальных макроэкономических и геополитических потрясений. Можно предполагать, что в среднесрочном периоде премия за этот геополитический риск в золоте не превышает 5%.

Другие факторы

Исходя из этого, не стоит рассчитывать, что возможное нарушение шаткого перемирия на Ближнем Востоке способно подбросить цену на золото до 5000 долларов или на 18% от текущего значения. Движение такого масштаба может состояться лишь в случае одновременного всплеска геополитической напряженности, активизации инвестиционного спроса и серьезного наращивания нетто-закупок со стороны центробанков. Такой сценарий не исключен, но выглядит маловероятным на горизонте от нескольких недель до 2-3 месяцев.

С технической точки зрения долларовые фьючерсы на золото уже явно миновали свой среднесрочный максимум. Теперь они слишком далеки от январского рекордного значения в 5626,8 долларов за унцию.

Не стоит также забывать, что цены на золото чутко реагируют на инфляционные ожидания и на динамику процентной ставки ФРС США. В этом плане недавнее решение ФРС, сохранившей базовую ставку в диапазоне 3,5-3,75% представляет собой нейтральный сигнал.

Фундаментально

Что касается фундаментальной составляющей, то цены на золото все еще сильно превышают себестоимость производства. Среднемировые совокупные издержки (AISC) на производство этого драгметалла сейчас составляют не более 1600 долларов за тройскую унцию. Столь сильный разрыв с биржевой ценой можно объяснить лишь невозможностью быстрого наращивания объемов производства.

В качестве среднесрочного ориентира по-прежнему может выступать озвученный Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA) еще в начале года консенсус-прогноз по среднегодовой цене на золото в 4742 долларов за унцию.

По итогам торговой сессии в пятницу, 19 июня, августовские фьючерсы на золото в США упали на 1,4% до 4186,5 долларов за унцию. Цена снизилась под давлением доллара, который вырос на ястребиных сигналах ФРС на фоне соглашение о прекращении огня между США и Ираном.

https://gold.1prime.ru/20260620/manzhos-1550964.html